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电魂网络业绩节节败退:新品研发乏力 一个爆款吃了十年
来源:泰州市海川电气制造有限公司 | 发布时间:2019-05-19 13:56 | 浏览次数:

  电魂网络业绩大幅下滑的根本原因在于,公司十年来一直靠爆款游戏《梦三国》支撑业绩,近年《梦三国》生命周期尽头将至,而公司却没能再次制造出爆款产品。

  业务进展不顺,电魂网络一门心思搞起了理财

  公司2018年报披露,《梦三国》当年的充值流水为3.76亿元,占据公司主要游戏充值流水的九成以上。2017年,《梦三国》充值流水3.97亿元,占比甚至更高。

  电魂网络早就意识到对《梦三国》重度依赖的风险,主营业务方面,一边加大研发投入研发新品,一边加大对现有产品的推广费用的投入。

  3月27日晚间,电魂网络披露2018年报:营业收入4.48亿元,同比下滑10.19%,净利润1.30亿元,同比下滑21.18%。

  电魂网络2016年10月上市后没多久,业绩就开始衰退,2017年营业收入微增至4.99亿元,净利润下降1.65亿元同比下滑35.76%。

  近年,公司销售费用不断攀升,其中以市场推广费增长最为明显。2016年-2018年,公司市场推广费分别为4068.78万元、7715.13万元、8674.85万元。

  不过,这些业务目前还未能对上市公司的基本面加以影响。

表格(电魂网络2011年-2018年业绩)

  公司经营活动产生的现金流从2016年的3.09亿元,下滑为2017年的1.11亿元,2018年再度下滑至9870.57万元。

  如果跟其他行业比,电魂网络的盈利能力堪称优秀;但是,对于靠游戏业务赚到盆满钵满的电魂网络来说,2017年-2018年的业绩,可以说是大溃退。

电魂网络业绩节节败退:新品研发乏力 一个爆款吃了十年

  2018年底,公司货币资金余额7.70亿元,其他流动资产5.45亿元,其他流动资产中,大部分为未到期的理财产品。

  但是,几个亿的真金白银砸下去,不仅没有带来收入的稳步提升,反而拖累了公司的业绩。

  2016年电魂网络上市时,公司对外披露,《梦三国》注册用户超过1亿,最高同时在线人数突破54万。当时电魂网络国内运营负责人接受采访时表示,“同时在线人数,国内排名前十的游戏,7个腾讯、2个暴雪,还有一个就是我们的《梦三国》。”

  强悍的盈利能力,为彼时电魂网络IPO成功增添了不少砝码——在此之前,并未有游戏企业通过IPO成功上市,同行的上市路径大多是并购重组,比如完美世界(002624.SZ)、巨人网络(002558.SZ)等;电魂网络之后,也只有吉比特(603444.SH)等少数几家企业成功IPO,现如今,游戏企业通过并购重组上市也是难上加难。

  2014年-2015年,公司的营业收入分别为4.74亿元、4.68亿元、4.94亿元,净利润分别为2.73亿元、2.17亿元、2.56亿元,净利率长期超过50%。

  上市即疲软的A股独立IPO游戏第一股电魂网络(603258.SH),再度迎来业绩大幅下滑。

  因此前游戏业务盈利颇丰,公司手握超10亿元现金,其中绝大部分投入到了理财市场。2017年,公司委托理财发生额26.56亿元,理财收益754.72万元;2018发生额为19.76亿元,理财收益2360.29万元。

  在此背景之下,电魂网络也在谋求转型。2018年上半年,公司陆续投资杭州手滑科技、上海摩普网络以及深圳中印龙象,手滑科技主要做IP管理,摩普网络是内容聚合分发平台Lopscoop的运营方,中印龙象旗下有几个关于印度投资的自媒体。

  拳头产品《梦三国》等充值流水下滑,导致公司营业收入下滑的同时,公司毛利率也呈现下滑趋势。2016年-2018年,公司主营业务毛利率分别为92.81%、91.31%、82.59%。

  不到十年时间,电魂网络通过《梦三国》这一款游戏,净赚超过10亿元。但是,十年之后,电魂网络也仍然只有《梦三国》。

  2008年,盛大和腾讯的前员工创立了游戏公司电魂网络,2009年即推出端游《梦三国》,一炮打响。

  2016年-2018年,公司研发投入分别为1.17亿元、1.22亿元、9636.80万元,占营业收入的比率分别为23.68%、24.45%、21.49%。

  毕竟,游戏行业进入了调整阶段,用户继续向头部产品集中,产品加速向头部大厂集中,对于电魂网络等中小游戏厂商来说,日子只会越来越难过。

 
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